3月22日，腾讯控股披露2022整年业绩通告，2022年四序度实现营收1450亿元，同比+0.53%，NON-IFRS归母净利润297亿元，同比+19.42%。2022整年实现营收5546亿元，同比-0.99%，NON-IFRS归母净利润1156亿元，同比-6.57%。
腾讯控股四序度盈利恢复双位数增进，这是略超市场此前预期的，在经济增进面临下行压力的2022年腾讯做了哪方面的结构？现在公司的估值事实该若何定位？本文将详细剖析。
01
“降本增效”效果显著
游戏营业有喜有忧
腾讯的两大杀手锏——和QQ带来了喜讯。到2022年终，这两个应用的新增用户数字所占的总用户数(包罗重叠用户数)仍在增进。微信和 WeChat合起来的月活跃用户到达了13.13亿，与上年同期相比增进了3.5%。而 QQ的月活跃用户数目，也不再下降，而是上升了3.6%，到达了2021年第三季度的水平。
腾讯的广告营业首先获益。耐久处于低迷状态的广告业在今年第四序度最终实现了增进，与去年同期相比增进了15%，总收入为246.6亿元，与2020年第四序度持平。腾讯说，视频号和 app带来了新的增进，并透露，视频号和 app的用户数目，比去年增添了一倍，比去年增添了三倍，都比同伙圈多了一倍，但并没有透露详细的日活数目。
在2022年，腾讯的广告营业受到了普遍的打击，其广告收入较上年同期下降了7%，仅为827亿元人民币。总体上出现出“上半年低迷，下半年回升”的趋势，在这一趋势中，相对于社交类广告(包罗小程序，视频号，搜一搜等)，媒体广告受到的打击较大，显示出腾讯视频，腾讯新闻广告收入大幅下滑的趋势。
再看“增值服务”这一腾讯营收的主力军。到现在为止，这个板块孝顺了公司一半的收入，其中六成是游戏，四成是社交网站。其中传统的游戏营业有好有坏。2022年，是腾讯最艰难的一年，由于占近七成的海内游戏市场收入大幅下降，导致去年第四序度整体游戏营业收入同比下降了2%。
02
视频号流量超预期
游戏出海希望已现
马化腾在交流会上示意，在微信方面，视频号已经成为海内领先的短视频和直播平台，而小程序日活以及生意总额均实现强劲增进，能够辅助公司进一步助力实体经济的生长。对于游戏而言，海内未成年游戏时上进一步下降，与此同时，公司仍然保持在游戏行业的一个市场领先职位。
三月中旬，字节跳动的首席执行官梁汝波，在其十一周年数念的线上直播中，曾说过，字节跳动之以是能在信息平台上取得突破，靠的就是先知先觉，但近两年来，这种先知先觉的优势，已经不那么显著了。是谁追遇上来了？很显然，微信流量浇灌的视频号正脱颖而出。
现在，视频号正举行着商业化的措施。去年十一月，刘炽平在业绩电话聚会上曾说过，视频号的广告收入，一部门来自于客户公司加大的广告预算，一部门来自于客户现在在其他短视频平台上的投放以及电商广告。
抖音、快手，甚至是淘宝，都有可能成为视频号广告的竞争对手，虽然现在视频号的商业化规模还不大，但在财报公布的当天，腾讯就宣布，视频号的信息流广告收入，已经突破了十亿。虽然腾讯一位高管在去年11月份曾示意，视频号的广告仍然“求过于供”，“客户要求我们增添库存，我们也会定期增添库存”。
不外，视频号尚有一个很大的问题没有解决，那就是从上线到现在，视频号还没有降生出一批自身平台的大主播，使用时长也远远比不上抖音和快手。视频号距离肩负起腾讯的广告重任，还差得很远。
2022年，随着Level Infinite在国际游戏刊行方面的突破，腾讯在全球市场的游戏营收将稳步增进。2022年，Level Infinite推出几款新游戏，届时将会有更多的新游戏问世。《胜利女神:妮姬》在上线十天的时刻就登上了全球手游排行榜第一的宝座，三个月的下载量就跨越了两千五百万，凭证 SensorTower的统计，这款游戏的收入已经跨越了一亿美元。
凭证《2022年中国游戏出海情形讲述》，2022年中国游戏公司向外洋转移的趋势更为显著，这也是中国游戏公司向外洋转移的缘故原由。其中，受全球游戏市场规模下滑的影响，2022年，中国国产游戏在外洋的现实销售额为173.46亿美元，较上年同期下降3.70%，为2018年以来的第一次下滑。
总结来看，2022年对于腾讯来说是寻找新增进极的一年，未来的腾讯的生长性在中期来看来自于视频号和游戏出海，在耐久来自于全息互联网以及开发的突破。在保持云云大要量的营收下公司的利润是否还能延续两位数增进，这是决议腾讯估值提升的要害，云云看来15倍左右市盈率的估值对于腾讯来说是否低估照样值得深思的问题。
原文问题 : 腾讯控股成就单靓眼！