4月11日，A股遭遇了“玄色星期一”，当天科创50指数盘中跌超3％至996．99点，首次跌破1000点的基点位置。沪指盘中跌逾2％，1个月内第三次失守3200点，深成指跌幅超3％，创业板指大跌近4％也再次失守2500点。个股方面，两市超4100只个股下跌，百股跌超9％；更恐怖的是两市前十大权重股所有下跌。宁德时代（300750．SZ）一度下跌近9％，锂电板块领跌，三军尽没，金融、消费、科技也没有任何“抵制”。
然而，物流板块在中共中央、国务院克日宣布《关于加速建设天下统一大市场的意见》的顶层政策新闻的刺激下逆市发作，大涨超4％，新宁物流、中储股份、嘉诚国际、三羊马等超十股涨停。凭证收盘后的数据来看，顺丰控股、中储股份、新宁物流等头部个股都获得了主力资金的净流入。
由于近期海内局部区域疫情频频，导致快递物流停运无法正常发货、电商销量昏暗、货车司机被隔离在路上导致运力骤减等情形，而物流的运力情形直接影响各产业供应链。在云云庞大的靠山下，政策端的正面刺激无疑为处于低迷的物流板块注入一剂强心针。
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国际化趋势，物流板块开启内卷模式
凭证申万一级行业分类，交通运输板块的市场显示一直都处于“幽静”状态，在2007年和2015年，两次行业巅峰后，板块进入长达数年的盘整，除了在2019年有过一次大的颠簸后，基本没有形成显著走高的趋势行情。
下表将走运板块与其他板块举行了横向对比，2021年整年，物流板块的显示排在全行业的后50％，相比2021年火爆的资源类板块确实相差许多。而且从近一年种种“黑天鹅”事宜影响下，板块出现微涨的趋势可以看出物流板块当前也许率已经处在低位，下行空间相当有限。而且从顶层政策刺激后，板块在近两周上涨跨越6％，排在全板块前三，上行概率不停增添。
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实在物流板块的变局早就有所眉目。
随着产业升级，供应链成为各行业龙头打造生态的焦点环节，而物流仓储板块是供应链的焦点，也是最近几年的热门赛道。随着物流板块的生长，集中度增添将是大趋势，近两年的物流板块也泛起了许多大手笔的收并购，无论是对公司生态照样对行业自己而言，时机层出不穷的同时竞争也愈发猛烈，行业“内卷”水平在不停加深。
近年物盛行业的一二级市场生意都相当活跃。最近的有3月份京东物流（02618．HK）斥资89．76亿元收购德邦股份（603056．SH）部门股权；以及2月份，亚太区域不动产治理公司ESR完成一笔华东区域总面积逾55万平方米物流的资产组合收购操作；稍远些的2021年2月，顺丰控股（002352．SZ）146亿元收购超51％的嘉里物流（00636．HK）股份；2021年7月，华贸物流（603128．SH）5．4亿收购跨境电商物流公司佳成国际70％的股份，同年12月，极兔68亿收购百世快递的海内营业。
实在不难发现，仓储物流板块的“内卷”背后是行业正在从成耐久逐渐向成熟期过渡，竞争事态加剧、市场集中度增添是行业生长驱动下的一定效果，各大仓储物流企业都开拓新的“疆土”。数据显示，我国的外贸结构正在发生转变，2022年，传统商业与电商商业的比例从2018年的7：3逐渐靠近1：1，其中跨境电商的增速最快，成为新的增进点，而且电商商业所需的仓储物流面积是传统商业的三倍以上，这意味着对仓储物流的效率提出了更高的要求。
仓储物流国际化或许会成为板块下一个主要风口。
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清点2021年海内头部物流上市公司
4月以来，海内部门区域疫情复燃，导致多地物流泛起阶段性延缓甚至中止，对仓储物流板块提出伟大挑战。已往的3月，中国快递生长指数同比下降7．1％，为251．1。生长规模指数、服务质量指数、生长能力指数和生长趋势指数都出现下降趋势，划分下降1．7％、8．6％、8．1％和39．1％，其中生长趋势严重受阻。
近期政策延续输出，侧面体现了行业正在面临的挑战，这里对物流板块中细分产业龙头举行清点梳理：
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1． 综合物流
中外洋运（601598．SH）：公司是招商局团体旗下的物流运营平台，拥有周全的海内服务网络和外洋服务网络，外洋网络已笼罩40个国家和区域；物流营业包罗水运、陆运、空运、汽运和多式联运五大通道。受益于2021年跨境商业增进，海运价钱连续高位、航空运力主要等，公司2021年营收增进47．09％；归母净利增进34．82％，基石营业是货运署理及相关营业，占总收入70％以上。
2． 海运物流
中远海控（601919．SH）：海内海运绝对龙头，由于全球疫情，航运价钱大幅上涨，运价指数不停走高，受益于在近两年航运板块的高景心胸，公司2021年归母净利润893亿，同比增进近900％，而2022年Q1归母净利润高达276亿，仍有78．6％的增进。根据一个月30天来盘算，中远海控一季度平均逐日净赚超3亿元；谋划赚到的钱也直接体现在现金流上，住手2021年终，中远海控的钱币资金余额增进了237．41％，到达1783．28亿元。
3． 电商物流
京东物流（02618．HK）：背靠京东，带有电商供应链属性，与产业链的联系慎密，优势在于对互联网渗透率较高的行业具有较强的深耕基础，前置仓优势是京东物流的焦点竞争力，公司净利润仍然亏损，但营收增进较大，2021年营收超千亿，同比增进跨越200％。
4． 快递物流
顺丰控股（002352．SZ）：海内最大的综合物流服务商，巅峰市值超6000亿；公司通过收购嘉里物流，强化增速最快的国际营业板块，目的开拓跨境电商物流营业，2022年公司供应链及国际营业实现了大幅增进，实现营收59．69亿，同比增进了496％；未来国际化综合物流服务是其主要生长偏向，对标UPS、联邦快递等国际巨头。
中通快递（02057．HK）：快递市场份额第一，成本控制是公司的焦点竞争力，使得公司保持较好的盈利能力，营收规模虽不是行业领先，但营业成本一直保持在低位，2021年公司毛利率居行业第一。
5． 大宗商品供应链：
物产中大（600704．SH）与厦门象屿（600057．SH）：海内大宗商品物流的寡头企业，2021年至今，由于疫情动员的全球通胀，大宗商品价钱颠簸较大，大涨大跌，供需泛起旺季不旺，淡季失衡的情形。从业绩看，物产中大营收增速快于厦门象屿，虽然营收较大，但由于行业特点就是盈利能力较低，两家公司的毛利率和净利率均稳固在2％和1％左右。相较于我国大宗商品供应链服务市场规模较小，以物产中大、厦门象屿等为代表的行业头部企业市场占有率仅5％。
（以上不作为投资建议，仅为参考，风险自担）
本文作者 ｜ 刘超然
泉源 ｜ 英才杂志
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原文题目 : 利好政策不停，物流板块的内卷与时机