为脱节省量变现难的宿命，美图转向付费与SaaS。
作者／脱落酸
出品／新摘商业谈论
围绕美图，时下已经分化出两种截然差其余声音。
守旧派以为变美的生意欠好做，美图十多年来仍在寻找商业模式，否决派却坚持人人伙对美图误解深，以现在美图跌掉超9成的市值绝对是低估了。
第一种说法很好明晰，工具类软件的流量变现难题与生俱来，美图自确立以来频仍切换赛道却鲜有收获。第二种论调也并非无中生有，看最新财报数据，被美图寄予厚望的VIP订阅营业不负众望成为公司最大收入泉源，SaaS及相关营业同比增进1542．3％。
受益于此，美图原本触底的股价也小有攀升，涨幅虽小，但围绕美图新故事掀起的新一轮商业价值的讨论声量却很大。
一、VIP订阅有水分
SaaS金矿欠好挖
习惯在产物偏向与商业蹊径上四周出击的美图，这次又有了新主线。
＂未来寄希望于VIP订阅营业和SaaS及相关营业的增进能给美图延续带来更多收入。＂明晰美图首创人兼首席执行官吴欣鸿的意思，对照苹果生态系统的生长情形，VIP订阅趋势已然在全球确立，而组成SaaS相关的美得得、美图宜修、美图云修三大营业也突飞猛进显露锋芒。
从toC到toB，美图显然正脱节外界“只有美图秀秀”这个焦点产物的刻板认知，但深究起来，未来要想通过新故事驱赶阴霾，让原本失去耐心的投资者们重拾信心，美图还需要熬很长一段时间。
一度坐拥堪比BAT级别用户数目的美图不缺流量，但缺钱。 而顺遂实现VIP订阅收入增进的最大挑战来自于用户活跃度与在线时长。从过往财报数据中可以看到，2021年之前，美图月活规模划分为2．954亿、2．610亿、2．459亿、2．306亿，一直处于下滑趋势。
虽然2022半年报2．409亿的月活有所抬升，但从财报可以看到，2．409亿并不是单一产物的数据，而是美图秀秀、美颜相机、BeautyPlus等多款产物月活跃数据的总和。
抛开各个产物的月活跃用户中的重叠部门不谈，可以说，数据拉升主要依赖美图秀秀的1．247亿月活数，8．7％环比增进率。美颜相机、BeautyPlus月活跃度基本还处在下滑状态。外洋月活也一样，已经从2020H1的1．198亿跌至2022H1的0．698亿。
作为公司最大收入泉源的VIP订阅营业，似乎并没有外面看上去那么好，相较美图应用生态的重大用户群而言，VIP订阅用户数目仍较少，一来就用户粘性与流量转化的要害指标“活跃度”而言尚有待提升，二来这个亮眼数据还被质疑掺杂水分有诱导用户付费的嫌疑。
（黑猫投诉平台用户反馈）
试图依赖一款拳头级营业扛起商业化大旗自然不易，收入增进至人民币2．266亿的SaaS营业同样挑战重重。
财报披露，SaaS营业的高增进主要是由于收购了为化妆品店提供ERP和供应链治理方案的美得得所致，通过并表做大公司业绩带来了一定利好，但问题要害在于，下一个讲述期还能保持增进吗？能否为股东延续缔造价值？
美得得之外，美图尚有赋能商业摄影一站式AI修图的美图云修，专注于AI测肤的美图宜肤，前者喜欢强调手艺含量，只不外置身于主流的AI修图软件市场，美图单张0．36元的用度在偕行追逐中并不占优；后者即便团结中科院揭晓了「鼻唇沟的遗传机制及其影响因素」及「基于深度学习的面部朽迈定量剖析」两大科研功效，但要谈项目商业化却为时过早。
二、商业晚熟的14岁美图
千亿市值下跌超9成
缺乏商业模式的质疑随同着美图的整个生长历程，作为一款工具型产物，流量变现一直是难明的题。
早在2013年美图就最先了商业化探索，第一笔学费就交给了女性手机。在吴欣鸿那时的定位中，手机只不外是一个产物的延续，并没有太多野心。
依附强悍的相机硬件以及沉淀多年的软件基础美图占有一席之地，但好景不长，市场上很快就有了功效类似价钱更廉价的替换产物，2016年美图手机营业的营收显著回落，2018年泛起5亿亏损。
（美图2018年财报）
手机营收销量下滑这几年，美图曾将短视频平台＂美拍＂视作明星营业，那时的抖音还没上线，快手仍在探索，短视频市场一片蓝海，惋惜美图没能捉住风口，到2019年底，昔日破亿月活的美图只剩下700万左右的用户。
直播之外，美图还曾试图行使AI测肤质，举行护肤产物推荐，从而在自有平台美图美妆上完成变现，可只专注女性用户，受众狭窄，电商营业探索仅延续一年，就因亏损严重而被舍弃。
手机卖身小米，电商折戟沉沙之后，美图在“美和社交”这条路上越走越远。受限于工具类软件过于单一的商业模式，美图又最先瞄准“社交”赛道。
很长一段时间吴欣鸿加入产物会，谈到竞争计谋用户粘性时，都市落在社交上，蔡文胜也认可，由于美图偏工具化的属性适合转型社交平台，在他目的中美图用户要做到5亿。
事实上，通过结构社交链接旗下各大应用以及手机硬件产物，完成从工具产物矩阵向平台产物矩阵的转型，构建属于自己的壁垒本无可厚非，怎样美图的动作总是慢一步，于视频社交降级做图片社交的这段日子同样举步维艰。
停止2018年12月，公司整体月活数3．32亿，较去年同期缩水超8000万，降幅到达20％。唯一增进来自于王牌应用美图秀秀，但也仅增添了0．3％。社征战略的另一焦点美拍尤其幽暗。履历整改之后，美拍月活发生断崖式下滑，到了2018年12月仅剩下3894万，较去年同期的9813万削减超60％。
频仍切换赛道的副作用直接反映在了经调整亏损净额上，2017－2019年数据划分是0．46亿，8．79亿，1．90亿。缓解因业绩延续低迷，带来的谋划压力迫在眉睫，从2020年最先，美图在生长主力营业的基础之上推出VIP订阅营业以及面向影像等垂直行业的SaaS服务。
蔡文胜冒着与吴欣鸿渐生嫌隙的价值高调炒币。从浮盈4．18亿到惨烈亏损超3亿事与愿违，从财报数据看2022年上半年公司净亏损大幅增添至人民币2．816亿元。其中，美图由于炒币的减值亏损就达3．11亿元人民币。
想要第一个吃“螃蟹”的美图，却被螃蟹夹了手，原本扣除炒币的损失美图是可以盈利的，不知现在公司内部尚有若干追随者信托蔡文胜口中的＂若是事与愿违，信托那一定是老天尚有放置＂，但投资者们早已经用现执行动注释了态度。
停止9 月 15 日，美图秀秀股价在0．98港元左右倘佯，市值只有 43．44亿港元，距离巅峰时期的近千亿市值，跌去跨越九成。记得上市伊始，美图可是一度被传为“下一个腾讯”的。
三、工具软件的通病
美图焦虑加倍
卖手机亏钱；做电商赔本；押注社交无果……只有主营营业之外的广告收入维持着美图营收。频仍转型之下，美图试图将VIP订阅与SaaS营业作为新出路，既是转型偏向也承载着商业化的重任。可成效若何尚有待考察，究竟工具类软件是有宿命论的。
坐拥海量用户却长时间深陷变现焦虑，是所有工具类软件的通病。 无论是PC互联网时代的杀毒软件，导航站下载站，照样网时代的天气、经期，修图软件等，工具产物变现难主要有两点：一是用完即走，用户黏性差；二是赢者通吃效应显著，确立护城河难度极大。
想要加速流量变现效率，要么植入广告把用户卖掉，要么做电商把器械卖给用户，这两种蹊径美图都试过，时至今日，美图商业化主要包罗在线广告、VIP订阅、SaaS级相关、互联网增值服务、IMS（达人内容营销解决方案）及其他。
其中在线广告，在很长一段时间成为美图赖于生计的主要收入泉源。2020年，这部门营业收入占比高达57％。到2021年，总收入占比下降至46％，但依旧是美图最大的收入泉源。
数据证实，工具类软件照样靠导流赚广告分成的钱更容易。只管最新数据由于互联网广告的疲软，今年上半年占比去年同期下降近一半，但这一趋势是否延续，仍然有待商讨。同样的逻辑，只管财报中描绘出的SaaS既有基石又有远景，但增进故事要让人信服也需要时间证实。
依附修图软件Photoshop享誉全球的Adobe公司是SaaS巨头，现在市值高达2000多亿美金。在2020年，其市值曾一度逾越特斯拉。虽然近两年Adobe的订阅制SaaS收入占比已提升至90％以上，但要看到就SaaS化营业腾飞之前，Adobe也曾履历过十几年的痛苦转型期。
事实上，付费软件在中国大环境尚有自然阻碍，小到种种工具，大到操作系统，我们还没有从免费使用的惯性头脑中走出来。收费工具的市场小众难延续，这意味着美图未来的VIP订阅营业扩展不轻松，而且相比起外洋SaaS市场，中国B端市场的企业类型、用户需求都加倍庞大多元，显然要花费更多精神与时间。
但没有设施，要知道，资源市场已经不信托美图了，专注主业的吴欣鸿曾深刻反思，要扭转这种事态，没有捷径，只有真正把事情做出来，取得很好的成就。
从这个角度看，曾经用种种结构来实验变现的可能性就是美图逃不掉的一种宿命。现在总结已往“透支去做不善于且难操控”的失败教训，围绕影像科技研发创新去做大VIP订阅收入，构建SaaS生态闭环助力产业数字化转型，也是美图不得不突破的另一种宿命。
原文问题 : 美图加速脱节广告依赖，仍甩不掉工具软件的变现难题