最近一段时间，我主要在研究美国大型互联网公司，也就是MAGA （Microsoft， Apple， Google， Amazon）四巨头，或者MAMAA （Microsoft， Apple， Meta， Alphabet， Amazon） 五巨头。它们的财报信息异常详实，上市时间良久，有大量可靠的第一方或第三方参考资料，是很好的研究工具。更主要的是，它们做的营业既重大又庞大，影响着美国甚至天下经济的方方面面，也主导着全人类未来的生长偏向——请信托我，这个说法绝不夸张。以是，研究它们是一件很有趣的事情，让人不知不觉就破费了一个多月的时间。
现在，我总算对美国互联网巨头的战略职位和耐久竞争力有一些领会了。此时现在，我对Alphabet （Google）、Amazon、Microsoft的未来十分看好；对Apple有一些保注意见，但不是大问题；对Meta有很大的保注意见。与美国主流投资者一样，我以为Meta最有可能掉出“科技巨头”之列，但其他四家在各自市场中的统治职位异常稳固。
更进一步地说，我以为Microsoft和Amazon具备准确的耐久战略，而且有能力执行战略；Apple和Alphabet的战略结构也不错，只管没有前两家那么优异；Meta的战略则基本可以一定是错误的（除非发生什么重大突发的科技变化）。下面仔细讨论一下。
Microsoft： 左手Azure云服务，右手游戏和家庭娱乐
Microsoft的王者归来，是近年来信息手艺行业甚至全球资源市场最引人注目的乐成案例。它一度重新成为全球市值最大的公司，也是现在全球仅有的两个市值跨越2万亿美元的公司之一（另一个是Apple）。这种乐成最大的驱动因素是云盘算——Microsoft旗下的Azure云服务，规模仅次于Amazon的AWS，而且实现了稳固盈利。停止2021年底，Azure的公有云市场份额已到达AWS的2／3，而且增速比后者快10－20个百分点。
自从云盘算成为潮水以来，Microsoft、Oracle、IBM等“传统IT巨头”都在起劲把自己的软件营业搬上云端，然则只有前者取得了真正的乐成。其中虽然有历史积累的缘故原由——大批企业客户习惯了Microsoft生态，上Azure云是一件顺理成章的事情，而且微软的企业销售能力极强；但更主要的是公司上下的高度重视。换句话说，Microsoft在2008－14年做出了准确的选择，在合适的时间窗口对云盘算投入了足够的资源，从而打开了“第二增进曲线”。
此时现在，Microsoft在战略上的优先偏向照样继续做大云服务，缩小与AWS的差距，同时彻底甩开Google Cloud。疫情进一步加速了西欧企业的“上云”日程，这种新增需求将在未来几个季度继续推高Azure云的增速。另一个优先偏向则是游戏，Microsoft对Activision Blizzard的收购只是一个最先，绝不是竣事；它的野心是通过增强第一方游戏阵容，做大Xbox Game Pass （XGP）会员系统，从而以跨平台生态的气力击败老对手Sony．
有趣的是，云服务和游戏这两个战略偏向看似相差甚远，前者是纯粹的To B营业，后者是纯粹的To C营业；可是两者有很大的协同空间。若是Microsoft真能把XGP做玉成球最大的游戏生态，下一步就是要普及云游戏，同时扩张到影视娱乐等流媒体营业——这些都要基于壮大的云盘算基础设施。坦率说，作为一个资深玩家，我不太看好微软的游戏生态野心；然则思量到微软有险些无限的资源、完全不计成本的投入态度，万一它乐成了，我也不会感应新鲜。
Apple： 自主设计芯片＋订阅服务的双轮驱动
2020年，Apple宣布将在两年内将Mac系列电脑的SoC（系统级芯片）从英特尔设计的x86－64架构芯片，转为自主设计的基于ARM架构的M1芯片。那时，许多人对此将信将疑；现在，大部门人已经对M1芯片的现实性能心折口服。Apple不只已经在各条Mac产物线中换装M1系列，还将其“下放”到了iPad Pro甚至iPad Air——这对于其他平板电脑厂商而言是一个伟大威胁。
已往多年，一直有人以为，Apple硬件产物的优势仅仅在于其工业设计和软件生态，缺乏所谓“硬科技含量”。Apple已经用M1芯片绝不虚心地打了这种人的脸，接下来还将用下一代M2芯片继续打他们的脸，虽然这种人无论被打若干次照样会像复读机一样，重复那些自己都不信托的错误言论。
Apple在芯片领域的突破固然不是蓦然发生的，它在iPhone和iPad上一直就在使用自主设计、基于ARM架构的A系列芯片，M系列芯片的降生是量变到质变的效果。Apple早在90年月就有与IBM、Motorola团结开发PowerPC芯片的历史，对自主设计芯片并不生疏；然则，它能在这个领域取得乐成的窍门在于近乎无限的资源——跟Microsoft死磕游戏一样，只要砸的钱够多，总归会有一些功效。
另一方面，Apple在继续扩张利润丰盛的服务营业。除了基本的iCloud存储，它在视频、音乐等流媒体方面都在坚定扩张。美国和日韩针对App Store收费问题的反垄断诉讼，给Apple带来了一些穷苦，但不是致命的。若是Apple像已往几年Amazon所做的一样，增强自制影视剧的投入、收购直播平台甚至进军自研游戏营业，我也不会感应新鲜。由于Apple生态的用户黏性异常高，它在战略上的容错度也很高，不必像某些竞争对手一样及早做出决议。
Alphabet： 以强劲的广告营业作为AI手艺的温床
在更名Alphabet约莫七年之后，这家互联网巨头的90％以上的收入和所有利润照样来自Google，尤其是广告营业。Alphabet治理层在生物医药、新质料、、机械人等领域所押下的千奇百怪的赌注，险些所有以失败了结。现在大部门人都看清晰了，Alphabet不会成为一家“创新孵化控股公司”，它无非是披了一层外衣的Google而已。
详细到Google自己，它的战略思绪很清晰：以强劲的广告营业为基础，一方面为云盘算营业（以及治理层奇思妙想的种种“创新营业”）输血，一方面也为AI和ML（机械学习）手艺提供试炼场。广告营业和AI手艺是共生关系，后者辅助前者更高效地赚钱，前者则向后者提供向“星辰大海”远征的条件。
Google Cloud的收入增进对照强劲，然则与AWS和Microsoft Azure的市场份额相差很远，而且缺乏特色。要做好云服务，除了打价钱战，Google手里唯一的王牌就是AI。AI手艺越提高、应用局限越广，就可能有更多用户选择Google Cloud打包的AI解决方案。然则，Google异常小心，希望阻止IBM的覆辙——后者在Watson AI平台投入了太多资源、放了太大的卫星，效果却远远不达预期，IBM也因此远远掉出了信息科技巨头的第一团体。
对Google来说，最好的情形是：云盘算营业亏损逐渐收窄，在3－5年内形成自力造血能力；同时，AI手艺进一步提高搜索广告推送效率，YouTube的视频广告变现能力也不停提升，从而提供更强劲的现金流。只要这两条能实现，那些更前沿、更遥远、“星辰大海”级其余创新，实在从来不是资源市场体贴的话题。
Amazon： 云盘算起劲防御，近场电商自动进攻
2020－21年上半年，Amazon的公有云市场份额被Microsoft拉近了一大截，由此引发了投资者的担忧；不外2021年下半年，AWS的收入增进再次提速，利润率则保持稳固——这再次证实晰它的市场向导职位。在这个时间点，AWS主要需要面临的就是Azure的挑战，其他竞争对手都差得很远。
实在，我并不忧郁AWS的耐久远景。这项营业的利润率很丰盛，有足够的成本打价钱战（取决于Amazon想不想打），而且Amazon在这个领域的资源开支有增无减。对于Azure来说，最佳效果也无非是在5－10年内与AWS打成平手；Google Cloud就更不用说了，它只能寄托于AI的“推翻性创新”。Amazon的主要义务是起劲防御，没有需要过于冒险。
与此同时，Amazon将把更多资源投向仓储物流和线下零售店，尤其是生鲜商品、日用食杂等“近场电商”的交付能力。2017年对全食超市（Whole Foods）的收购，只是Amazon增强近场零售能力的诸多行动之一。全球疫情大幅提升了西欧蓬勃国家的电商渗透率，这对于Amazon而言是一个耐久利好。同时，疫情初期的物流瓶颈也使它意识到了进一步增强物流能力的主要性，因此它对仓储物流方面的资源开支将跨越对AWS的资源开支。
然而，Amazon的焦点电商营业还面临着一个重大挑战：疫情时代，DTC （Direct－to－Consumer）品牌以及跨境电商自力站的生长异常迅猛，改变了用户消费习惯。若是这种势头生长下去，Google和Meta将会受益（获得更多广告投放），而Amazon平台的支配职位将会受损。只管我以为风险是可控的，但这个态势仍然值得考察——或许这是Amazon股价显示比不上Apple和Alphabet的深层缘故原由？
Meta： 我是谁？我在做什么？谁在打我？
除了扎克伯格自己，很可能没有任何人信托Meta的“元宇宙”愿景。扎克伯格不只寄希望于依托Oculus这样的VR硬件去确立“元宇宙”，还希望远程办公能成为第一个“元宇宙”商业应用场景——这着实过于缺乏知识，令人无从吐槽。
最严重的问题是：Meta的焦点营业，也就是Facebook和Instagram平台的广告营业，能不能撑到“元宇宙”兑现的那一天？已往十年，Facebook平台一直在走下坡路，年轻人先是转移到了Instagram， 厥后又去了TikTok。Meta治理层的事情重点基本转到了Ins， 短视频场景也是Ins Reel， 至于Facebook简直就是在竖白旗。
坦率说，哪怕没有TikTok的压力，Meta的广告营业也不会好到那里去——由于Google着实太强悍了，乐成战胜了用户隐私珍爱提升带来的影响，拿走了零售市场苏醒的最大一块蛋糕；Amazon平台广告的增速也远快于Meta，上个季度已经靠近Meta三分之一的收入体量。与其说TikTok及其背后的字节跳动很壮大，倒不如说Meta原本就是个战五渣，互联网巨头中的吊车尾，最有可能被镌汰的那一个。
鉴于Meta既没有像样的企业服务营业（例如云盘算），也没有像样的娱乐内容营业（例如游戏），还没有像样的电商营业（虽然它一直想做），基于VR装备的“元宇宙”就成了它唯一的救命稻草。资源市场对此的态度是：哪怕元宇宙能做成，也应该归于Microsoft或Apple这样的“软硬件一体化”平台，或者Epic Games这样的“内容公司”；轮谁也轮不到Meta，它与元宇宙唯一的交集在于名字。
请注重：本文没有任何将美国互联网巨头与中国公司举行对比的想法。请不要在谈论区提出“为什么中国的XX公司做不到”“美国的XX与中国的XXX谁更优异”以及“美国科技巨头何时被分拆”等问题，由于这些问题注定不能能有回覆。
原文题目 : 美国互联网巨头现在在做什么？