克日，顺丰控股揭晓通告，称设计刊行境外上市外资股（H股）股票并申请在港交所主板挂牌上市。早在今年5月，就有市场传言称顺丰将在今年内于香港二次上市，这一新闻在7月获得了顺丰简直认。
连系5月的市场新闻来看，此次顺丰或至多筹资30亿美元，据顺丰示意，二次上市主要是为了推进国际化战略。
在2020年时，也曾有新闻指顺丰将思量在香港IPO，厥后却遭到了顺丰的否认。那么时隔6年之后，从市值来看顺丰仍是当之无愧的“快递一哥”，其又为何要在此时计划二次上市呢？
1“”借壳上市后，顺丰“飘”了？
顺丰的上市之路，最早要追溯到2016年，“三通一达”均相继在这一年上岸资源市场，相较而言，顺丰在资源路上反而是走得最慢。
顺丰首创人王卫曾在2011年接受媒体采访时提到，顺丰是拒绝上市的。他示意，“顺丰也缺钱，但顺丰不能为了钱而上市。上市后，企业将酿成一个赚钱机械，天天股价的更改都牵动企业的神经，对企业治理层的治理极为晦气。”
回首顺丰在1993年确立至2017年间，也仅在2013年有过一次果然融资，由元禾控股、招商局团体、中信资源配合投资顺丰约25%股份，金额为80亿元人民币。王卫甚至示意，之以是选择这三家投资机构，是由于它们从不“逼”顺丰上市。
但在“三通一达”都乐成上市后，王卫却最先急了。最显著的转变是，“三通一达”在资源的支持下，最先加速了基础设施的建设，以中通为例，它的自营车辆从2016年4170台增添至2021年的10900台，自动化分拨装备也从2016年的8套增添到2021年的385套。
在这些投入的基础上，“三通一达”的快递时效也大幅提高，同时拥有了进军高端市场的入场券，这对那时的顺丰而言，是一大压力。
究竟，顺丰相较于“三通一达”而言，其最大的优势在于服务、时效，这是其稳守高端件的焦点，一旦守不住护城河，顺丰的生长将会变得异常被动。
另一方面，彼时的顺丰也尚无向下渗透的底气。早在2014年，顺丰就曾实验“六折价钱”的尺度件，但除了吞噬利润之外，并无法撬开市场。
由于顺丰的自营模式注定了其用度率会远高于以加盟谋划模式为主的“三通一达”，顺丰在基础设施甚至职员成本上都有着重大投入，而“三通一达”则有着众多的加盟网点和外包员工，在价钱上顺丰难有优势。
最后，由于前几年顺丰投资了多个项目均以失败了却，如嘿客、顺丰e商圈等，其在2015年底更一度传出因利润下滑而导致资金链主要的新闻，彼时更有内部员工爆料，所有入职不到半年的员工均会被裁掉。
据果然资料显示，停止2015年12月31日，顺丰短期内可用于支付的款子只有141.53亿元，云云大的资金压力，也迫使顺丰不得不思量上市这一问题。难怪王卫也曾慨叹道，“一小我私人，一个企业，怎么可能和资源、行业匹敌？”
为了快速落实上市设计，最终顺丰选择通过借壳鼎泰新材来完成上市。依附着“快递一哥”的光环，顺丰受到了资源市场热烈追捧，市值一度跨越了3000亿元。
有了资源的加持之后，顺丰却似乎最先“飘”了。最让外界惊讶的，是顺丰在2017年6月突然宣布关闭对菜鸟数据接口，梳理相关报道，背后缘故原由是彼时菜鸟要求所有快递柜信息的触发必须通过菜鸟裹裹，包罗非淘系订单，而顺丰并差异意。
此事之后，顺丰也进一步加速了自己的投资疆土，在2018年先后收购了新邦物流，发力快运营业；介入美国物流服务平台Flexport新一轮的融资，加码国际营业；收购德国物流巨头DHL在中海内地、香港及澳门的供应链治理营业等，大部门都跟物流、货运领域有着直接或间接的关系，或也是希望进一步增强自身实力，与阿里系有所抗衡。
2“”快递一哥正走向平庸？
但在云云激进的投资措施下，2018年顺丰的营收虽然实现了27.60%的增速，净利润却下滑了4.57%。资产欠债率也从2017年底的46.23%上升至2018年底的48.45%，远比偕行30%左右的欠债率要高。
更主要的是，在“三通一达”的追赶下，顺丰的营业也最先被分流。2018年，快递服务行业的所有营业量为507.1亿件，同比增进约26.6%，作为参考，昔时顺丰的累计营业量增速为26.77%，而中通的增速则为37.1%，顺丰显然已经慢了一拍。
为此，顺丰再一次实验“向下”转型，其在2019年推出头向电商客户的特惠送，并在2020年推出丰网速运，以加盟的方式进入电商快递市场，想以敌人的方式打败敌人。
但这张“丰网”虽然背靠顺丰，却未必与顺丰同心，两者共用分拣中央，却存在若何分配机械、人手的问题，业内人士示意，丰网一直不敢起网太快，是由于一旦投入过大，便可能会对顺丰的整体营收和利润带来很大消耗。
但这边丰网不疾不徐，那里极兔却已依附着超低价钱的计谋，快速抢占了大量的市场份额。据《21世纪商业谈论》报道，2022年丰网的日均件量在300万单左右，仅为极兔的1/11。
这么看来，顺丰再次进军电商件，除了亲手将快递价钱打了下来之外，在利润上并无太多得益。在整个行业都被卷入“价钱战”后，行业的单票价钱也从2018年的23.3元/件下滑至2023 年的 8.94 元/件。
而顺丰所支出的价值则远比“三通一达”要大，由于顺丰的自营模式注定其重资产投入要比其它公司更多，一旦失去毛利优势，其净利率压力会进一步加大。
据顺丰财报显示，去年公司的净利率仅为2.62%，而净利率最高的圆通则为6.5%，可以看出，“快递一哥”的赚钱能力正在不停下降，这样的成就单似乎并不理想。
3“”回归高端，市场还在吗？
从顺丰今年的种种操作来看，其似乎想要再一次“转身”。今年5月，顺丰揭晓通告称，将以11.83亿元的价钱，把丰网卖给极兔。
对顺丰而言，一则是实时止损，丰网去年亏损了7.47亿元，今年一季度仍在延续亏损，在快递行业利润空间被不停压缩的靠山下，顺丰需要重新调整生长战略以应对行业挑战。
二则，如顺丰在通告中所言，“未来公司可以更聚焦海内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等焦点营业的生长” ，顺丰转向高毛利生意的意图已经异常显著。
但顺丰想要重回高端市场，市场环境却已经变了。首先是菜鸟的强势入局，虽然马云曾多次强调阿里不会做快递，但菜鸟照样在今年推出了自营的菜鸟速递；而原本仅服务于京东超市及内部商家系统的京东物流，也从2019年最先开放小我私人寄件服务。
现在来看，整个快递行业着实就是阿里系、京东系、顺丰系三者的竞争。数据显示，去年京东快递、快运营业收入为600亿元；而菜鸟去年的营收则为668亿元。
虽然此两者的营业量跟顺丰相比尚有很大差异，但阿里和京东在物流基础建设上的实力也不容忽视，稀奇是在跨境物流上，阿里和京东都是顺丰的先辈，那么顺丰要加码国际营业，生怕就不是那么简朴的了。
菜鸟的降生初衷，就是为了服务于阿里的海内和国际营业，包罗为速卖通、Lazada等跨境电商营业提供支持。京东物流早从2012年最先结构跨境电商领域，服务京东出口也是目的之一。
诚然，顺丰的国际化结构也并非始于今天，甚至早在2010年其就确立了新加坡分部，但跟阿里和京东相比，缺乏跨境营业的需求才是其始终难以生长壮大的基本缘故原由。
但已往几年，中国商品的出海规模正在不停增进，起步于东南亚的极兔似乎也是最好的佐证，这也是为什么顺丰着急二次上市，并在去年动作一再，包罗收购了嘉里物流51%股份、投资鄂州机场等。
但顺丰能否遇上，则可能尚有两个“变量”。一则是跨境物流看似蓬勃，但近年受疫情、经济下滑等因素的影响，据eMarketer预计，东南亚区域 2022 年的电商销售额增速为20.6%，较2020年时超50%的增速放缓了不少。
二则，照样营业需求的问题，菜鸟和京东物流划分背靠阿里系电商和京东电商，那么顺丰有什么？生怕就是极兔了，而极兔背后有谁？正是去年刚出海的“外洋版拼多多”TEMU，这一点生怕才是顺丰未来的想象力。
不外，若是说顺丰在外洋市场的生长仍是充满未知的话，其在海内市场则未必会恐惧菜鸟和京东。
在服务质量方面，菜鸟速递准许送货上门，并强调“好用不贵”，对于服务溢价较高的顺丰和京东而言，似乎挑战意味甚浓。不外，来到末尾派送层面，菜鸟速递能否将服务日复一日地做好，则仍需要时间的磨练。
在物流设施的建设上，菜鸟速递是建基于原有的丹鸟配送网络，但从社交平台的谈论来看，丹鸟配送现在仍有不少“丢件”“不派送”等吐槽，未来菜鸟势必还要进一步“增重”，投入更多资金构建快递网络和设施，才气遇上京东温顺丰的进度。
从“盟友”的角度来看，随着菜鸟速递的入局，菜鸟与“三通一达”之间的关系将从赋能酿成对手，未来在电商件这块还会否生出什么变数，现在尚不得知。相较来说，顺丰与极兔之间在营业上相互错位，相互支持的关系模式，反而有时机让双方在未来睁开更深入的相助。
总的来说，随着菜鸟的入局，快递行业的争取战将变得加倍白热化，现在顺丰钻营上市，确实能够为厥后续生长积攒弹药，再将生长措施迈向外洋，也能为公司再加一个平安垫，但国际市场能够真的能帮到顺丰再进一步，则生怕还要看顺丰若何结构。
原文问题 : 顺丰二次上市，与阿里、京东睁开“物流战”？