泉源 ｜ 伯虎财经（bohuFN）
作者 ｜ 暮照
作为一家全球局限内的巨头，字节跳动被传上市已经不下5次。
5月8日，字节跳动（香港）有限公司更名为抖音团体（香港）有限公司，生效时间为2022年5月6日。
与此同时，字节跳动旗下其他数个公司也陆续更名为“抖音”。天眼查数据显示，字节跳动有限公司更名为抖音有限公司。
这一动作，引人注目。
从“公司暂不具备上市条件，现在无上市设计”，到“张一鸣已决议无限期弃捐IPO设计”，酿成了现在的“不予置评”。
可以看出，对于上市听说字节有所松口。前不久CFO高准的上任，更进一步证实字节上市，并非空穴来风。
这家尚未上市的巨头公司，现在一举一动都引来重大关注。更名的另一边，一个更大的谜底正在被揭开。
疑点一：以焦点产物命名，字节倒退了？
字节母团体更名为抖音团体，许多人就疑惑了，为什么选择以焦点产物命名？
从更名这件事情来看，企业从原来以焦点产物命名，酿成一个象征着某种更广漠未来的名称，要么为了重塑品牌，要么为了重组营业。
好比，2015年谷歌正式更名为Alphabet，Alphabet也成为了谷歌的母公司，谷歌原先的Google X、Google Ventures等营业部门成为和谷歌并列的Alphabet子公司。
这是一次营业的重组，谷歌想向外界证实，谷歌不再只是一家搜索引擎公司，旗下新兴营业还包罗了无人驾驶汽车、隐形眼镜、智能温控器、无人机送快递、机械人等。
好比，2021年母团体Facebook更名为Meta，那时，首创人扎克伯格对外示意：“未来几年，Facebook 将从一家社交公司改酿成一家元宇宙公司。”
这是一次品牌重塑，同时意味着曾经的团体品牌“Facebook”，将和Instagram、WhatsAPP、Oculus等社交软件同属Meta旗下的子公司。
而字节跳动差其余是，从一个预示着更大野心的名字变回和焦点营业同名。
（图源：网络）
一个看似“愚蠢”的决议，但现实上内有乾坤。
第一，抖音是字节海内最为人熟知的产物，其日活用户数已经到达6亿，它和今日头条缔造的营收占有了字节跳动海内收入的大部门。抖音流传度更广，也更为人熟知，取名抖音团体相当于获得了一块永远的广告招牌，厥后续的流传效应不能估量。
再者，更名也能消除前团体品牌带来的负面影响。
第二，头条、西瓜、搜索、百科以及多个垂直服务营业早已被并入了抖音，堪称抖音事业部。
2021年底，梁汝波上任后的第一把火，就是举行营业合并。他确立了六个营业事业部，即抖音、鼎力教育、飞书、火山引擎、旦夕光年和TikTok。
现在更名为抖音团体，若是上市也意味着其多个垂直服务领域有望一同“打包”上岸资源市场。
值得一提的是，火山引擎、旦夕光年、飞书也有望一并上岸资源市场。
天眼查显示，更名后的抖音有限公司通过全资子公司游逸科技，持有旦夕光年100％股权；通过全资子公司潜龙在渊科技有限公司，持有火山引擎100％股权；通过幸运创迹持有北京飞书科技有限公司100％股权。此外，知识服务领域子公司量子跃动、大康健领域的小荷康健也在抖音有限公司旗下。
这也意味着，字节海内营业通过打包的方式，可以提高筹资总额。
第三，更名也侧面告诉了资源市场，即即是上市，那也只是海内营业上市，“外洋版抖音” TikTok届时将会自力上市。
字节跳动2021年整年收入得以实现增进，主要得益于中国电商营业和外洋TikTok的快速生长。
一直以来，TikTok都被看作是与Facebook匹敌的重磅武器，是团体最为主要的战略偏向，不会容易和其他营业打包上市。
这一更名，字节相当于做了澄清，阻止造成误会。一举三得，想必也是经由了审慎的思索。
疑点二：抖音团体在美国照样香港上市？
更名动作背后，信托效果已经昭然若揭，字节上市是一定。
那么问题又来了，字节最后会在美国上市照样香港上市？
有人以为，字节从确立第一天最先，拿的就所有是美元基金的融资，陪跑了十年，不退出就只是纸面收益，可若是退出那只能在美股退，才气保证拿回的是美金。
（图源：网络）
但美国上市，能上吗？别忘了，蚂蚁团体、滴滴就是前车之鉴。估值曾靠近3万亿元现今却上市弃捐的独角兽企业蚂蚁团体、上市不到5天便陷入羁系风浪至今未仍未脱节的滴滴，两家同为互联网公司，却由于羁系问题身陷囹圄。
伯虎财经以为，从现在的形势来看香港上市的可能性更大。
首先是上市羁系和合规性问题很难明决，字节跳动这一体量的公司最大的处置难点照样在于中国实体与美国实体关系的梳理，响应的羁系申报等问题。
中美关系的僵持，至少需要1－2年的缓和期，那也意味着若是在美上市，还要再等几年。
再者，抖音和Tik Tok未来存在同业竞争的冲突，虽然划定了差异区域，但应用的基础是统一套系统，美国上市的可能性不大。
在这样的大靠山下，有行业人士甚至评价，“字节的上市将是史上最难的deal，甚至没有之一…”
但也不是无解，香港上市流程虽然繁琐但不庞大，好比京东、B站、知乎、小鹏汽车、理想汽车均在港交所双重上市，而名创优品、贝壳也在今年申请了在港交所二次上市。
在美股市场日益错综庞大的靠山下，在港上市成为一定选项。
但鸡肋的是，当前港股互联网股的估值很低，我们可以参考下“短视频第一股”快手，市值已经从上市时的数万亿下跌到2500亿港元，且依然处在最低估值水平周围。
抖音单独上市，应该会比快手高一点，但详细估值也欠好估量，纵然相当于两个快手，现阶段也就5000亿市值，而原始投资人的期待值可能更高。
当前资源市场的估值达不到抖音原始投资人的预期估值，为什么字节还要选择在此时筹备上市？
疑点三：抖音上市，或为TikTok输血？
对于字节来说，重启上市设计势在必行。确立十年的字节跳动俨然成为一头庞然大物不假，但多年数次融资下来，字节背后也林立着亟待退出的投资者。
曾经，周鸿祎和新浪就选择了早早下车。
重启上市的背后，是字节的流量焦虑，现在增进放缓，流量的获取没有那么容易了。
2020年9月，抖音宣布日活破6亿，稳坐“流量王者”的席位。增进总有终点，几年的高速增进后，抖音迎来了流量的天花板。
亮出6亿日活的成就后，抖音没有再创新高。据可查数据，2021年一季度，抖音的成就单仍保持6亿。
这意味着，在海内短视频市场，用户时长和单用户价值正在取代用户体量。除了市场增进放缓之外，抖音还要注重两个晦气信号。
第一是和字节其他产物的用户重合。
凭证巨量算数的讲述，抖音和今日头条重合度为25．3％，重适用户占今日头条用户总数的59％。大量用户重合解释，字节全产物矩阵笼罩的用户群可能没有想象中那么广，用户在抖音、头条、西瓜视频等APP之间的流动才是主流。
另一个晦气的信号是，抖音的口碑在下滑。
同样来自艾媒咨询的数据显示，快手网络口碑指数高达64．7％，在一众短视频APP中遥遥领先。而抖音，只有28．1％。
抖音和快手的用户争取战，早已来到存量竞争阶段。抖音每增添一个用户，都要和快手抢，双方甚至只能直接从对方的用户群里抢人。
2020年，字节跳动广告收入占现实收入的77％，是字节跳动收入的主要泉源。2021年11月，字节跳动曝出海内广告收入在已往半年内住手增进。而且来自抖音的收入已经住手增进，而另一焦点产物今日头条甚至处于亏损边缘。
这就不难明白为什么字节要疯狂开拓外洋市场，加码TikTok。TikTok可以说承载了市场对字节跳动的期待，也成了字节跳动短视频产物的主要增进泉源。
早在海内基本尚未扎稳时，张一鸣已经把眼光投向外洋了。事实上，几年后冉冉升起的TikTok，只是字节国际化的一条明线，暗线早在2015年－2016年埋下线索。他们孵化了今日头条外洋版News Master，一段时间更名Top Buzz；之后又推出西瓜视频外洋版Buzz Video。
这个操作很熟悉，抖音之前名字照样A．me，同期字节还孵化了火山小视频。以张一鸣的一向打法，看准未来某个偏向，就同时启动多个产物，哪个能够“赛马”跑出来，就会有更多资源向它群集。
2016年中抖音立项时，团队不足十人，至多是枚营业棋子；蛰伏一年半，2018年春节时代抖音大发作。
而TikTok生长壮大于巨头扎堆的领域——外洋的Facebook、谷歌、Snapchat，哪一个不是基本深挚的巨头，它却可以异军突起，风靡于外洋用户之间。
还能在一众围追切断中——从Facebook扎克伯克的明抢，到在标榜公正的美国政府的政令下顽强生长。
2022年第一季度，TikTok全球月活跃用户靠近16亿，成为全球用户活跃度最高的应用之一。从0到10亿的历程，TikTok只用了4年时间，让许多竞争对手瞠乎厥后。
抖音选择在今年上市，无疑是再三思量之后的效果。上市意味着，可以有更多资金和资源向TikTok倾斜，根据张一鸣一向的打法，一旦看准就是all in。二来抖音错过了最佳的上市时间，若是再推迟上市，届时的环境将更为庞大和充满不确定性，估值也不容乐观。
云云来看，抖音上市迫在眉睫。
张一鸣的巨浪征途
从All in抖音，把抖音做玉成民级爆品。再到不设上限投入TikTok，与外洋巨头Facebook征战。
字节险些做遍了所有的行业，成为一家APP超级工厂。
眼前来看，抖音若是实现上市那将是一场资源狂欢，从投资机构、治理层、到期权员工，不少人会因其上市而成为万万富翁。
但这对于追求“延迟知足感”的张一鸣来说，不够。
张一鸣似乎从不为自己设置头脑禁锢。“一鸣以为挑战Facebook和Google是应该醒目成的事”一位外洋某区域认真人谈道。
张一鸣曾在内部郑重地剖析道：“Facebook是从高向低打，我们是从低向高打。”
意思是，Facebook是社交型产物，谁是社交焦点谁就影响周围人，此所谓从高往低；字节是推荐算法产物，算法和群众走在一起，协同并进，只要更多人因算法而使用App，就能守住阵地、将阵地做大做强，最后笼罩Facebook，此所谓从低往高。
（图源：网络）
2012年，扎克伯格就在公司内部强调，必须亲热关注竞争对手的新动态和产物，若是对手宣布了乐成的产物，必须立刻跟进，阻止对手在市场驻足。
2012年起，Facebook先后大手笔收购了Instagram和WhatsApp，之后爽性走上了 “谁红就抄谁”的蹊径，将多款火爆应用简朴粗暴地移植到自己的平台上。而TikTok，只是一长串被剽窃名单中的最新一员。
以前，多是中国创业者从硅谷抄软件回中国。TikTok刚泛起时，扎克伯格基本没有放在心上，他心里以为自己有100种方式能打败TikTok，Facebook的熟人社交链也没放出来，但令他头疼的是，TikTok犹如一头猛兽不停进攻Facebook大本营。
4月12日新闻，TikTok的广告收入将会增进两倍，到达110亿美元以上，其中有近60亿美元的广告营收会来自美国市场，TikTok现在成了全球最受迎接的社交媒体应用程序之一。
对字节而言，抖音海内增进已经放缓，而TikTok增进势头正猛，有外媒曾经展望TikTok的广告收入将于2024年逾越YouTube。
但现在来看，与Facebook超20亿的月活用户相比，显然TikTok另有很长一段距离，想要“赛马”必须先押注，这内里就需要大量的资金投入。
也就是说，字节希望借助抖音的上市，来为TikTok造血，与Facebook贴身肉搏争抢老大的位置，最后实现自力上市。
早在字节更名抖音前，字节就请来了活跃在项目一线的着名美国资源市场状师高准上任CFO，这一动作被看作是字节筹备上市的信号。
高准是何人？
她被以为是亚洲资源市场第一梯队的状师，曾协助跨越100家公司在美股和港股IPO，其中不乏美团、京东、拼多多、小米、蔚来汽车等巨头。
这样一位既熟悉美国、中国香港等地 IPO 流程规则，又有厚实中概股IPO实践履历的CFO ，在专业、资历上都属于拔尖，字节跳动异常需要这样的人才。
2021年7月，滴滴上市事宜泛起，算律例范、平安审查等一众羁系措施的出台，打乱了字节原本的上市设计，原上任不到一年的前CFO周受资最后卸任。
那么，被寄予厚望的高准能接住这个烫手山芋吗？
行内对字节IPO的评价是：可能是当前环境下最难题的IPO和募资行动，没有之一。甚至有IPO记者和作家谈论字节的IPO可以载入天下金融史册。
从更名这个事情来看，高准上任的第一把火烧得还算漂亮。但抖音上市，接下来面临的合规性问题，面临政策和羁系压力的顺应性，可能发生的盈利稳健性，都是摆在眼前的难题。
这还不包罗，后面TikTok若上市需要踢掉的拦路虎。对整个字节团体来说，现在所有人都憋着一口吻，暗自觉力上市前的临门一脚。
新CFO上任、字节更名抖音，都能看出字节设计上市的起劲。至于能否乐成上市，另有异常多不确定的因素。
这次更名，伯虎财经还发现一个有意思的信息，“该公司法定代表人为张利东，字节跳动首创人张一鸣为大股东，持股98．81％。”
张一鸣持股98．81％，看似退休实则未退？这位掌舵人，曾引领字节走过了9个年头，即即是现在也能在字节身上或多或少看到他的影子。
曾经，他在饭否上纪录着，“若是给已往5年的自己一个建议，就是激进再激进一点。”
现在，激进的字节跳到了香港，跳向了外洋。一场真正的巨浪征途，才最先。
参考泉源：
1．张小珺：抖音内幕：时间熔炉的降生
2．张小珺：TikTok内幕：张一鸣的巨浪征途
3．封面新闻：抖音要赴港上市？盘和林：估值或低于原始投资人预期
4．量子位：看不惯又干不掉，TikTok是若何在美国击败Facebook的
5．晚点LatePost：字节更名抖音，不确定的器械更多了
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原文题目 : 字节更名抖音团体：抖音在前，TikTok在后