11月22日，刘强东发京东全员信，提出“自2023年1月1日起，京东团体副总监以上以及相对应的P／T序列以上所有高级治理职员，现金薪酬所有降低10％－20％不等，职位越高降得越多”，而目的是为了“逐步为十几万德邦的兄弟们缴齐五险一金”以及“设立‘住房保障基金’”，涉及资金在百亿级别——这种操作使得这份信件在短时间内就上了各平台热搜。
可现实上，以第三季度财报来看，京东最近压力不小。财报数据显示：京东在第三季度营收2435．35亿元，同比增进11．4％；毛利润361．96亿元，毛利率14．9％，去年同期的这两个财政指标划分为310．92亿元和14．2％；谋划利润87．28亿元，谋划利润率则到达了3．6％，较去年同期相比大幅增进。
京东最近的显示大致可以总结为：整体增速放缓，局部实现高增进，利润创新高。京东各营收板块除了物流以外，其他的增进力度都偏孱弱；但相对的，京东在本季度87．28亿元的谋划利润，不仅大大跨越了市场预期，也创下了历史新高，谋划利润率相较去年同期，改善幅度约莫为2．4个百分点。
这说明：一方面京东受到环境下行和竞争的双重影响，最先缩衣减食；另一方面，京东起劲地调整成本和用度，目的是积攒环境恢复之后继续增进的能量。
整体增速放缓
相较于上一季度5．4％的同比增进，京东营收在第三季度11．4％的增速虽然有一定修复，但总体来讲照样趋于放缓的。这种放缓在财政数据中，详细显示为京东商品收入增进的总体孱弱：第三季度，京东商品收入1970．27亿元，同比增进5．9％，好于上季度的2．9％，但低于实物商品网上零售额6．1％的大盘增速，也低于市场预期。
详细而言，京东商品包罗的两大板块“电子产物及家用电器商品（简称“数码家电”）”和“日用百货商品（简称：“一样平常商品”）”的孝顺度依旧有所差异。
其中，京东数码家电在出乎意料的需求推动下实现了与大盘较为匹配的增进。第三季度，京东数码家电收入1192．84亿元，高于市场预期——这是对照引人注重的，其增进也因此有所恢复，从上一季度同比险些没有转变，变为了增进7．6％。
在原来的预计中，这一部门收入会受到衡宇完工面积下降的影响（1－9月衡宇完工面积同比下降19．9％），进而导致数码家电需求萎缩，但相关大盘数据显示，部门居电品类在7－8月间实现了约莫8％－10％的同比增进，而9月增速又大幅跌落至负值，这有可能是由于今年炎天的连续高温，推动了空调等电器的销售额。
另一方面，京东一样平常商品的显示也有些不尽人意，777．43亿元的收入和3．5％的同比增速，在增进中显示得很是乏力，甚至还要低于处于疫情时代的第二季度（7．8％）。社会消费品零售数据显示，在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品划分增进15．6％、4．7％和5．2％，是最近几个月最具增进力的品类，均高于京东一样平常商品收入的增速——用内生性缘故原由已经无法完全注释为何会泛起云云征象了 。
那么一个可能的注释是：京东在“内陆生涯服务”赛道，面临的竞争愈发猛烈了。随着美团优选、美团闪购、多多买菜、郁勃优选这些竞争对手将“内陆生涯服务”的商业模式进一步跑通，它们的GMV也随之增进，于是挤压了京东的生计空间。京东旗下认真即时配送的达达在本季度收入环比微增1．7％也从侧面证实晰这一点。
总的来说，京东数码家电和一样平常商品的营收增速在放缓是毋庸置疑的，但究其基本，实在与环境和竞争之间的关系加倍亲热。
局部实现高增进
在整体增进放缓的另一头，是京东物流在第三季度“局部地”发生了高增进。连系京东整体放缓增进的营收来看，占总收入比值约为11％的物流板块（第二种统计口径，第一种存在分部间资金流动）是京东第三季度增进的最大元勋。
京东财报对于收入接纳了“差异分部”和“差异性子”两种统计口径：前者口径下，“京东物流”指代京东物流股份有限公司，其营收从去年同期的257．49亿元增进至357．71亿元，同比增速为38．9％；后者口径下，“京东物流”包罗了京东物流、达达以及收购合并后的德邦物流，其收入从去年同期的159．25亿元增进至275．54亿元，同比增速73．0％——无论哪种口径下，都清晰地展现出京东“物流”的“与众差异”。
与此同时，一个问题也随之浮出水面：为什么物流增速与京东电商增速不匹配？其中一个很主要的缘故原由是，作为子公司的京东物流，其收入来自京东团体的部门已经由2021年第三季度的42．4％，下降至了2022年第三季度的30．5％。
来自母公司的收入占比削减，也就意味着来自母公司的影响减小，从而使得自身的生上进一步挣脱了约束，具备了更大可能性——这种“可能性”，在谋划中详细显示为：作为企业的京东物流，在第三季度的一体化供应链客户数目从去年同期的56616名增添10．6％至62629名。
另外，另有一点值得一提：现在海内三大电商，京东是现在唯逐一个还在坚持披露用户数据的：第三季度，京东的年度活跃用户由去年第三季度的5．522亿增进6．5％至5．883亿，在环比上也终于脱节了上个季度那样的“萧条情景”（上季度环比增进30万人），净增750万人。
用户数目少，终究是悬在京东头顶的达摩克利斯之剑——但往好的偏向想，这或许能够从侧面证实京东也是现在三大电商平台中唯逐一个还存在用户增进空间的选手。
谋划利润再创绚烂
在营收种种转变之余，更值得关注的是，京东本季度利润创了佳绩：第三季度，京东谋划利润则从去年同期的25．72亿元增进239．3％至87．28亿元；响应的谋划利润率也改善了2．4个pct，从1．2％提高至3．6％。需要稀奇强调的是，京东本季度实现的谋划利润，极大超出市场预期，同时也是历史新高——这就引申出一个问题：京东何以取得云云谋划利润？
就财政角度而言，京东实现谋划利润新高，主要依赖有二：一是各版块普遍减亏增利，在改善谋划利润方面，显示最为突出者，当属新营业；二是用度的改善，疫情事后，京东不仅脱节了物流不畅的影响，提升了物流效率，而且还削减了不少用度。
一方面，各个板块普遍减亏增利，是京东在这个季度提高谋划利润的主要缘故原由。其中京东零售实现谋划利润109．26亿元，同比增进37．6％，从京东这个季度的动作来看，这部门增进对应的主要操作应该是降低了用户津贴；而达达的谋划亏损则从4．24亿元环比收窄29．2％至3．00亿元。
另外，虽然京东物流和新营业的谋划利润在绝对值上不算何等亮眼，但双双扭亏为盈，令利润得以充实释放。其中京东物流由亏损7．27亿元扭转至至盈利2．53亿元；新营业更是从亏损20．73亿元扭转至盈利2．76亿元——堪称全财报最为突出的显示。
而且，在各版块优良显示下，京东实现毛利润361．96亿元，比去年同期的310．92亿元增进16．4％；响应的毛利率也提高了0．7pct，从去年同期的14．2％提高至14．9％——不算最高点，但也属前线。
另一方面，京东大刀阔斧地对用度举行了控制，进一步释放了潜在的利润空间。详细显示为营收增进的同时，整体用度不增反降（290．99亿元→286．97亿元）。在这一季度，除研发用度发生2．8％较显著增进、履约用度发生0．5％微弱增进以外，营销用度和治理用度均有所下降，后者更是通过裁员等方式同比削减了14％。
新耐久主义
京东最近通过财报展示出来的显示利害参半：一边是作为主体的京东自营零售增速放缓，一样平常商品部门在面临美团、多多买菜等其它内陆生涯服务商时竞争力不足，进而使得增进速率比疫情时代还要慢一些；另一边却是谋划利润超预期的“大丰收”——综合对照起来，京东在利润方面的显示确实优于收入方面。
这种征象或许能够推导出一个暂时的结论：从某种角度来说，这是互联网企业在失去增进后转而追求盈利和其它效益的逻辑在其中作用。就犹如京东最近的显示，大致可以总结为：整体增速放缓，局部实现高增进，利润创新高。
从微观角度出发，这种事态对京东的影响可以形貌为：可以接受增速放缓，但要对下一轮的竞争有所准备，因此需要现在就最先积攒气力，包罗更少的亏损以及更厚实的商业结构。例如京东在第三季度缩减用度的同时，其物流系统中运营客栈环比增添跨越100个，总治理面积环比增进跨越400万平方米。
从中观角度出发，在互联网逐渐触顶的同时，也是容量有限的社会最先向互联网企业追求回报的时刻，即企业的社会效益——这就是为什么ESG（环境、社会及治理）对于现在大多数上市企业来说越来越主要的缘故原由之一，同时也是11月22日刘强东所发京东全员信能够引起云云普遍共识的底层逻辑。
从宏观角度出发，互联网企业的要害词可能已经不再是“增进”了，或者说，以亏损换增进的逻辑已经逐渐演变为求生计、求生长的“耐久主义”，其中前者强调“冲刺”，后者强调“稳健”。
总而言之，或许京东营收增速呈放缓趋势是一个从以前“求增进”到现在“求生长”的转变信号。尤其是当京东履历了一个“萧条的”双十一以后，环境发生了转变，环境对京东的要求也发生了转变，京东的理念也就不能不随着改变——那么，看待京东的眼光也应当发生改变了。
原文题目 : 京东落地“新耐久主义”